下面是小编为大家整理的2023年X年化肥行业风险分析报告（范文推荐）,供大家参考。
X 年化肥行业风险分析报告 一、行业进展 地位 化肥行业是我国国民经济的重要构成部分。它与农业的生产密切有关，是经济与社会进展水平的重要表达。随着我国经济的快速进展与农业的不断进展，我国化肥行业也得到了快速的进展。
随着国民经济的进展与粮食产量的增加，农业对化肥的需求不断增多。因此，化肥行业的工业总产值也不断增加，在国民经济中的比重也不断得到提高。工业总产值由2004 年 1802.72 亿元提高到 2008 年 1~11 月的 4233.26 亿元。如下图。
2409.262869.883192.644233.261802.7235.1233.9133.6517.5327.570100020003000400050002004 2005 2006 2007 2008亿元0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.00％工业总产值 同比增长 数据来源：国家统计局（2007~2008 年为 1~11 月份数据） 2004 ～2008 年化肥行业总产值 化肥行业在 GDP 中的比重由 2004 的 1.13%提高到 2008 年的 1.79%。但是随着全球粮食产量下降，估计 2009 年化肥行业在国民经济种的比重将有所下滑，继续提高提高的可能性很小，估计占比为 1.7%。
1802.722409.262869.884618.103482.881.131.511.57 1.641.7905001000150020002500300035004000450050002004 2005 2006 2007 2008亿元0.000.200.400.600.801.001.201.401.601.802.00％工业总产值 占GDP的比重(%) 数据来源：国家统计局 在 化肥行业工业总产值在 GDP 中的比重变化 二、行业供需分析及预测 （一）化肥产量增幅大幅放缓 2008 年 1～11 月份，化肥产量为 5350.12 万吨，同比增长幅度仅为 1.55%。化肥产量增速大幅下滑。这要紧是由于2006年与2007年化肥增幅较大导致基数较大。估计2009年，化肥企业新投入产能继续增加，化肥生产量将小幅上涨，但假如国外的化肥需求放缓，则化肥需求量将出现负增长，产销量从将下降。
5304.795350.124887.984519.805248.5716.1910.6814.2113.151.554000420044004600480050005200540056002004年 2005年 2006年 2007年11月 2008年11月万吨0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.00％化肥总产量 增长率 数据来源：国家统计局 2004 ～2008 年化肥行业总产量分析 从供给结构看，2004～2008 年，氮肥、尿素与钾肥的供给仍占据主导地位，磷肥与磷酸铵肥增长出现下滑。
具体看，208 年氮肥增长率出现大幅下滑，增长 2.90%，但仍高于化肥总体增长率的 1.55%。
3869.023936.013830.943304.073575.922.9011.7813.30 10.5014.602900300031003200330034003500360037003800390040002004 2005 2006 2007 2008万吨0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.00％氮肥（折含N 100％） 增长率 数据来源：国家统计局 2004 ～2008 年氮肥增长率变化情况 磷肥市场看，2008 年出现负增长，产量比 2007 年下滑 3.78%产量为 1144.77 万吨。
1226.421144.77 1175.291002.961075.31-3.7814.5216.558.9115.6802004006008001000120014002004 2005 2006 2007 2008万吨-5.000.005.0010.0015.0020.00％ 磷肥（折合P2O5 100％） 增长率 数据来源：国家统计局 2004 ～2008 年磷肥产量变化情况 2008 年，我国钾肥产量增加较大，为 6.20%，产量为 269.34 万吨，产量较低的原因一是由于钾肥资源问题，而是由于需求量没有氮肥磷肥多，且 2008 年钾肥出口较多。
208.92269.34232.65206.33242.3452.2222.0818.4631.156.200501001502002503002004 2005 2006 2007 2008万吨0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.00 ％ 钾肥（折含K2O 100％） 增长率 数据来源：国家统计局 2004 ～2008 年钾肥产量变化情况 （二）化肥行业销售收入增速提高 2004～2007 年，化肥行业利润增长率高于销售的增长率。2004 年利润增速为155.54%，这要紧是由于 2003 年化肥行业利润非常小的原因。2005 年利润增长率为63.28%，同年的销售额同比增长也达到 32.34%。2006 年销售收入增长 18.4%，但利润仅仅增长了 4.06%，这要紧原料成本上涨引起的。2008 年销售收入与利润增幅分别为31.68%与 45.47%，利润增长高于收入增长，化肥出口增加使得行业利润大幅增加。
107.29176.60 183.15 211.57297.771738.162308.402774.943137.644066.020500100015002000250030003500400045002004 2005 2006 2007 2008亿元020406080100120140160180 ％利润总额 销售收入 收入增长 利润增长 数据来源：国家统计局 2004 ～2008 年 年 化肥行业收入与利润变化 2004 年～2008 年我国化肥行业的产销率有所下降，由 2004年的 96.42%降低到2008年的 96.05%。其中，2007 年的产销率最高，为 98.28%。2008 年产销率下降的要紧原因是化肥企业新投产规模增加。
96.0598.2896.6995.8196.429595969697979898992004 2005 2006 2007.11 2008.11%产销率 资料来源：国家统计局 2004 ～2008 年化肥行业产销率 估计 2009 年全年，化肥生产供应仍将较为充足，但需求增长率不可能出现大幅上升，将呈现相对稳固的态势。上游产业的石油化工价格下跌，这使得 2009 年的化肥产品价格可能有所下滑。
三、行业财务状况分析及预测 化肥行业的销售毛利率自 2004 年出现 16.31%的高峰后逐步回落，2008 年的销售毛利率为 14.83%，销售利润率大体维持在 7%邻近波动，资产报酬率 2008 年达到 7.91%，为近 5 年来最高。
营运能力方面，2008 年 11 月，产成品周转率为 11.4 次，流淌资产周转率为 2.26次，应收帐款周转率为 31.11 次，比 2007 年大幅提高。但综合看，2008 年化肥行业营运能力有所下降。
偿债能力方面，由于国内需求增加，行业负债率与利息保障倍数都略有所提高，2008年 11 月，化肥行业的负债率为 61.96%，亏损面为 15.72%。利息保障倍数为 4.90 倍，偿债能力有所提高。
进展能力方面，利润总额增长率在 2004 年达到顶峰，为 155.54%，同比 2004 年取得很大的提高，这要紧是由于 2004 年基数较小的原因。2008 年，化肥行业的应收帐款增长率由 2007 年-1.41%提高到 2008 年的 1.54%。资产增长率与销售收入增长较大。总体看，化肥行业进展能力较好。
2004 ～2008 年化肥行业能力 分析 8 2008 年 年 1 11 月 7 2007 年 年 1 11 月 6 2006 年 5 2005 年 4 2004 年 盈利能力 销售毛利率（％） 14.83 43.44 51.60 43.91 32.97 销售利润率（％） 7.32 29.58 41.03 29.19 20.89 资产报酬率（％） 7.91 13.98 16.79 12.93 10.63 偿债能力 负债率（％） 61.96 45.57 38.48 47.15 47.98 亏损面（％） 15.72 24.36 15.38 14.29 13.04 利息保障倍数（倍） 4.90 17.04 18.95 12.44 9.05 进展能力 应收帐款增长率（％） 1.54 -50.44 22.64 38.48 26.33 利润总额增长率（％） 45.47 31.42 48.95 103.23 272.26 资产增长率（％） 25.45 61.13 44.54 23.21 19.64 销售收入增长率（％） 31.68 44.99 42.26 33.91 70.03 营运能力 应收帐款周转率（次） 31.11 24.75 9.21 7.71 7.81 产成品周转率（次） 11.40 6.05 4.03 3.91 8.04 流淌资产周转率（次） 2.26 1.06 0.89 0.89 0.99 数据来源：国家统计局 四 、区域及子行业进展 情况分析及预测 化肥行业的分布，不仅表达了资源分布的特点，也表达了交通与原材料特征，是行业与区域与原料特征三者结合的充分表达。总体上看，行业要紧分布在农业发达地区与内陆化肥原料天然资源丰富的地区，这样分布的原因大致有：一是区域经济进展的影响。通常，这些地区农业经济进展较快，工业经济比较发达，交通设施便利；二是由于化肥出口运输的特点，通常较多集中在沿海地区；三是化肥生产的化工行业与资源类磷、钾等资源分布较多地区。这是部分花费产品生产务必的原料。
数据来源：国家统计局（注：2008 年 1～11 月份） 2008 年化肥行业 按销售收入分布情况 2008 年我国化肥行业销售收入的集中度中，CR4 为 44.9，CR8 为 67.65，CR10 为75.91。化肥行业销售集中度较利润集中度低，但高于资产集中度。销售收入要紧集中在山东、江苏、湖北、河南、四川等地区。
2008 年我国化肥行业的利润集中度中，CR4 为 52.45，CR8 为 75.21，CR10 为 82.75。化肥行业利润集中度较资产集中度高。利润收入要紧集中在山东、青海、四川、江苏、河南等地区。
2008 年 1～11 月份，我国氮肥行业共实现销售收入 1742.25 亿元，同比增长 22.07%，增速比 2007 年同期提升了 0.61 个百分点；同样，由于行业在 2008 年内较长的时间内处于景气高点，由国际原油加工带动要紧化肥产品的价格高企，使得行业的销售收入增速有所提高。但增幅不大，为 22.07%。增幅有放缓下滑趋向。
1009.331235.201394.551447.861742.2515.8122.0725.8938.6921.4605001000150020002004 2005 2006 2007.11 2008.11亿元01020304050 %销售收入 增长率 资料来源：国家统计局 2004 ～2008 年氮肥行业销售收入情况 2008 年 1～11 月份，我国磷肥行业共实现销售收入 550.47 亿元，由于磷肥出口强劲，带动磷肥行业总体销售收入大幅体提高，同比增长 47.73%，增速比 2007 年同期提升了 21.64 个百分点。
550.47367.72354.15 289.36188.8814.9747.7331.5128.6226.0901002003004005006002004 2005 2006 2007.11 2008.11亿元0102030405060 %销售收入 增长率 资料来源：国家统计局 2004 ～2008 年磷肥行业销售收入情况 2008 年 1～11 月份，我国钾肥行业共实现销售收入 123.21 亿元，同比增长 26.66%，增速比 2007 年同期下降较大。由于钾肥资源的稀缺性因素，2008 年钾肥价格上涨较大，这在一定程度上抑制了消费量的提高。从 2008 年的数据看，钾肥销售收入高速增长的时期可能已通过去，但让将保持小幅增长态势。
123.2196.6355.53 41.0637.2642.2626.6633.9170.0344.990204060801001201402004 2005 2006 2007.11 2008.11亿元01020304050607080 %销售收入 增长率 资料来源：国家统计局 2004 ～2008 年钾肥行业销售收入情况 五 、行业风险分析及预测 宏观经济方面，尽管国内经济增长速度放缓，但仍保持较高的增长速度，估计国内需求仍将平稳增长。受全球金融危机的影响，我国经济出现了增速放缓的现象，加上成本上升、效益下滑等因素，已影响到部分企业的投资意愿与能力，继而对消费增长构成制约。目前，我国的钢铁、电力、汽车等重要行业已呈下滑态势。世界经济金融危机日趋严峻，为抵御国际经济环境对中国的不利影响，国家采取灵活审慎的宏观经济政策，以应对复杂多变的形势。当前要实行积极的财政政策与适度宽松的货币政策，推出更加有力的扩大境内需求措施，加快民生工程、基础设施、生态环境建设与灾后重建，提高城乡居民特别是低收入群体的收入水平，促进经济平稳较快增长。宏观经济下滑的风险加大。但 2009 年 3、4 季度到 2010 年初期全球与我国经济将出现回暖。
化肥政策方面，2008 年下半年，外贸出口下降幅度加剧，国家出台了一系列政策增加外贸出口，这其中有许多涉及到化肥行业，在上文已经列出，在此不做重复。中国推 出一系列解决贸易不平衡的举措，通过各类政策途径降低对出口的优惠待遇。在货币方面，中国央行提高了人民币汇率的浮动幅度。但是这些变化将最终消除那些阻碍中国经济平衡进展的不利因素。这些措施不可能在短期内对贸易顺差产生重大影响。其中一个原因就是许多政策旨在调整结构，而这些调整的效果会有明显的滞后。此外，汇率预期对贸易顺差趋势的影响可能较中国的贸易竞争力的影响更大。因此，2009 年的化肥出口受到国外需求与国家出口政策的影响较大。但是能够预见的是，国内对化肥行业将不可能出台过多限制措施，更多是鼓励化肥出口与保重国内化肥供给与价格稳固的政策。
技术风险方面，技术进步将对我国化肥工业与农业产生重大影响。技术进步会使化肥生产企业成本进一步降低，使化肥的质量品质及其结构得到改善，有利于刺激需求扩大。而农业科技进步，如配方施肥（平衡施肥）、化肥深施、种衣剂与微生物肥料、植物生长调节剂等先进科学技术的推广应用，将有效地提高化肥的利用率，进一步节约用肥，降低农业的物质成本，而且不能排除生物技术、生化技术、转基因技术等高科技取得突破性的进展对化肥使用产生重大影响。目前，我国的化肥利用率约在 30％～40％之间，与世界先进国家 50％～60％还有很大的差距，技术进步提高化肥利用率的潜力十分巨大。化肥利用技术的提高将在一定程度上降低化肥的施用量。同时，外贸出口的技术风险也要防范，特别是美国与欧盟，对化肥的技术标准与标注等不断增加新的要求，2009年国外贸易壁垒政策对我国化肥出口将提出更高的要求。
产品结构方面，钾肥产业一直供不应求。近年来，随着国产钾肥工业的不断进展，钾肥格局正在向着有利于中国的方向变化。目前国内各年进口的钾肥并没有完全消耗掉，都有剩余结转的库存量。其中，2008 年国内钾肥总剩余量大约达 680 万吨，加上2009 年估计国内的产量，2009 年国内不用进口都能满足钾肥需求。氮肥产能过剩不容回避，但是也要理性面对，找到一个合适的“过剩量”，有利于对国内市场的调控，从而不可能由于一些外在因素的变化，造成国内农业用肥的紧张。目前磷肥的产能过剩应当引起重视，产业结构调整务必加强，但是，也要保证一定的富余量，确保在任何形势下的磷肥供应。氮肥、磷肥行业的产能过剩问题应当正视，国产钾肥的崛起必将为化肥工业的全面进展提供有力支撑。
上游原油价格方面，我国尿素生产企业中，以煤炭为原料的占 60％～70％，以天然气为原料的占 20％左右，以重油为原料的约占 10％。以天然气为原料的尿素企业。由于化肥生产企业使用的天然气已经享受了国家优惠价格，再加上长期以来国内天然气价格偏低，因此国际原油与天然气价格的大跌并未影...
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