下面是小编为大家整理的容忍度提升&宽松政策共振，机会哪儿,供大家参考。
正文目录 1.
政策目标容忍度显著提升，经济下行但环比向好
............................................................................................................. 4
2.
政策组合：财政&货币政策更加积极，但理性务实
........................................................................................................... 5
3.
市场判断：注册制红利&充裕流动性，中小成长仍将占优
................................................................................................ 6
3.1.
注册制将在创业板进行试点，中小成长仍将占优
......................................................................................................... 6
3.2.
静待两会后的中小创个股机会
......................................................................................................................................... 7
4.
投资建议：小市值科创板个股最具吸引力
....................................................................................................................... 10
4.1.
长阳科技：迭代创新&国产化加速，新业务布局显著加速
.......................................................................................... 11
4.2.
鸿泉物联：中轻卡
OBD&渣土车物联网共振，实现高增长
........................................................................................... 13
4.3.
嘉必优：技术&客户双轮驱动，营养素平台提供商属性显现
...................................................................................... 15
4.4.
三达膜：基于膜技术和大项目的备件&运营转型在路上
.............................................................................................. 16
4.5.
开普云：技术为基的政务互联&大数据平台建维领先者
.............................................................................................. 19
4.6.
嘉元科技：工艺致胜&资本密集的锂电池铜箔头部供应商
.......................................................................................... 21
4.7.
佳华科技：核心技术为基&多场景协同的高增长环保物联网方案商
.......................................................................... 23
5.
风险提示
.............................................................................................................................................................................. 26
图表目录 图
1
近
15
年两会前单月各板块涨跌幅中位数（
）
............................................................................................................ 9
图
2
近
15
年两会前单月各板块上涨概率（
）
.................................................................................................................... 9
图
3
近
15
年两会期间各板块涨跌幅中位数（
）
................................................................................................................ 9
图
4
近
15
年两会期间各板块上涨概率（
）
........................................................................................................................ 9
图
5
近
15
年两会后单月各板块涨跌幅中位数（
）
.......................................................................................................... 10
图
6
近
15
年两会后单月各板块上涨概率（
）
.................................................................................................................. 10
图
7
上证指数、中小板指数与创业板指数对比图
.............................................................................................................. 10
图
8
次新股指数变动趋势统计
............................................................................................................................................. 10
图
9
围绕国家发展战略，布局新兴产业
............................................................................................................................. 12
图
10
人在回路的智能增强驾驶技术
................................................................................................................................... 14
图
11
行驶记录仪示意图
....................................................................................................................................................... 14
图
12
嘉必优：基于核心生物技术的多营养素平台型公司
................................................................................................ 16
图
13
三达膜公司主要膜材料类型
....................................................................................................................................... 18
图
14
三达膜公司主要膜组件产品
....................................................................................................................................... 18
图
15
三达膜公司主要膜设备产品
....................................................................................................................................... 18
图
16
三达膜主要污水处理厂分布图
................................................................................................................................... 18
图
17
开普云发展历程
........................................................................................................................................................... 20
图
18
开普云核心技术、业务支撑平台和产品服务体系
.................................................................................................... 20
图
19
嘉元科技产品演进图
................................................................................................................................................... 22
图
20
智能配电产品示意图
................................................................................................................................................... 25
图
21
脱硫节能优化系统示意图
........................................................................................................................................... 25
图
22
生态环境大数据平台示意图
....................................................................................................................................... 25
图
23
城市降尘复杂场景智能识别
....................................................................................................................................... 25
表
1
2019
和
2020
政策工作目标比较
.................................................................................................................................... 4
表
2
十三五规划的重要目标任务
........................................................................................................................................... 5
表
3
2019
和
2020
宏观政策组合比较
.................................................................................................................................... 6
表
4
潜在受益个股整理
........................................................................................................................................................... 7
表
5
近十五年历次两会前后上证综指统计
............................................................................................................................ 8
表
6
华西中小市值科创个股组合整理表
............................................................................................................................. 11
表
7
2020-2022
长阳科技营收及盈利预测
........................................................................................................................... 13
表
8
2020-2022
鸿泉物联营收及盈利预测
........................................................................................................................... 14
表
9
2020-2022
嘉必优营收及盈利预测
.............................................................................................................................. 16
表
10
2020-2022
三达膜营收及盈利预测
............................................................................................................................. 19
表
11
2020-2022
开普云营业收入及盈利预测
..................................................................................................................... 21
表
12
2020-2022
年嘉元科技营业收入及盈利预测
............................................................................................................. 23
表
13
2020-2022
年佳华科技营业收入及盈利预测
............................................................................................................. 26
1.
政策目标容忍度显著提升，经济下行但环比向好
基于疫情冲击及国际经济低迷且贸易摩擦加剧，经济下行压力进一步加大，今年政策工作报告的目标指引部分的容忍度显著提升，预计今年后续阶段的经济增速同比数据仍将低于去年同期，但考虑中国对疫情的出色控制进而环比改善将非常显著。
（1）2020 年对经济发展数据的容忍度明显上升：①2019 年国内生产总值增长 6 － ，实际完成 6.1 ，今年政府工作报告未提经济增长目标；②2019 年城镇新增就业
1100 万人以上，城镇调查失业率 5.5 左右，城镇登记失业率 4.5 以内，实际完成情 况：城镇新增就业 1352 万人，调查失业率 5.3 上下，2020 年的目标：城镇新增就业 900 万人以上，较 2019
年下调 200
万城镇新增就业目标（较去年实际新增下滑幅度超过
3 0
）；城镇调查失业率 6 左右，城镇登记失业率 5.5 左右，调查失业率的容忍率提升 0. 5
个百分点；③2019 年的居民消费价格涨幅 左右，实际完成 2.9 ，2020 年的目标为 3.5 左右，意味对物价的容忍度上升 0. 5
个百分点；④2019 年的农村贫困人口减少目标 1000 万以上，实际完成 1109 万，2020 的脱贫目标是现行标准下农村贫困 人口全部脱贫、贫困县全部摘帽；⑤2019 单位国内生产总值能耗的目标是下降 3 左右，实际完成情况在两会工作报告中未提， 2020
年政府工作的提法是单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降。（2）2020 年政策目标的容忍度显著提升，显示中央决策层理性、务实的工作态度，体现高质量发展的真谛，预判未来具体政策及重点工 作不会出现非理性的刺激，关注经济社会发展的“量”，但更重视社会经济发展的 “质”。（3）今年是十三五收官之年，脱贫攻坚及全面建成小康社会的核心任务仍将按期完成，今年后半阶段将在常态化疫情防控的情况下，抓紧做好社会经济发展各项工作，预计未来一段时间尽管仍将经历经济同比增速数据的下行（低于去年的 6.1 ），但最难时刻或已过去，环比改善可期。
表 1 2019 和 2020 政策工作目标比较
2019
目标 2019
实际完成 2020
年目标 容忍度变动方向 国内生产总值增长 -
- -
城镇新增就业
1100 万人以上
1352 万人 较 2019
年下调 200
万城镇新 900 万人以上 增就业目标（较去年实际新增 下滑幅度超过 30 ）
城镇调查失业率
调查失业率的容忍率提升 0. 5
个百分点 城镇登记失业率
- 登记失业率的容忍率...